Podporna in odporna raven

Naslednji pomemben koncept, ki ga mora obvladovati vsak tehnični analitik, je določitev podpornih in odpornih ravni.

Podporna raven se oblikuje pri tečaju, pri katerem je dovolj veliko povpraševanje za zaustavitev padanja cene. Odporna raven pa se oblikuje pri tečaju, pri katerem je veliko prodajalcev, ki preprečijo naraščanje cene nad odporno ravnjo. V primeru večjega preboja podporne/odporne ravni lahko pride do obrata, kar pomeni, da se na istem nivoju podporna raven preoblikuje v odporno in obratno.

Slika: Podporna raven

Slika: Odporna raven

Zakaj se oblikujejo podporne in odporne ravni?

Podporne in odporne ravni so pomemben dejavnik psihologije trga. Posle s finančnimi instrumenti sklepajo ljudje, katerim so skupni določeni vzorci vedenja. Poleg vedenjskih vzorcev so ljudje podvrženi tudi marsikateremu vraževerju, imajo svoje srečne in nesrečne številke, spreminjajo razpoloženje glede na vreme itd. Vse to se odraža tudi pri njihovih odločitvah o nakupu in prodaji finančnih inštrumentov.

Podporne in odporne ravni lahko imenujemo tudi psihološke meje. Najznačilnejše tovrstne meje so okrogle številke 10, 20, 35, 50, 100, 1000. V primeru, da cena finančnega instrumenta pade na nivoje blizu psihološke meje 50 denarnih enot, bodo na trgu začeli prevladovati kupci in oblikovala se bo podporna raven.

Kako uporabiti pridobljeno znanje o podpornih in odpornih ravneh?

Podporne/odporne ravni se uporabljajo za testiranje dolgoročnega trenda. V primeru, da te ravni vzdržijo, je dolgoročno gibanje trenda potrjeno, v nasprotnem primeru pa se lahko zgodi obrat v dolgoročnem trendu, ki ga lahko s pridom izkoristimo.

Ko se boste naslednjič odločili za nakup delnice, za katero menite, da bo v prihodnje pridobivala na vrednosti, si oglejte najprej njen graf in s pomočjo podpornih in odpornih nivojev določite ceno, po kateri ste pripravljeni nakup opraviti.

Vprašanja za boljšo odločitev

• Ali so se v preteklosti oblikovale podporne in odporne ravni?
• Ali se cena približuje okrogli številki?
• Pri kateri ravni se bo cena odbila?
• Ali se je zgodil preobrat podpornih/odpornih ravni?

Vzorci gibanja cen

S pomočjo vzorcev gibanja cen je mogoče analizirati boj med kupci in prodajalci. Z uporabo grafičnih orodij tehnične analize je nato mogoče ugotoviti, kdo v tem obdobju prevladuje. Čeprav se tudi pri teh orodjih tehnične analize pojavlja problem različnih razlag, si je večina analitikov enotnih, da vendarle obstaja nekaj standardnih vzorcev, ki jim večina sledi.

V teoriji obstajata dve veliki skupini vzorcev, in sicer:

• vzorci nadaljevanja gibanja cene in
• vzorci obrata gibanja cene.

 
Kako izkoristiti vzorce gibanja cen?

Ko razumemo teorijo vzorcev in poznamo nekatere značilne vzorce nadaljevanja in vzorce obrata, lahko te s pridom uporabljamo pri določitvi nakupne/prodajne točke. V primeru, da v naraščajočem trendu v določenem trenutku prepoznamo vzorec obrata, se moramo zavedati, da je tveganje negativnega premika cene delnice v naslednjem obdobju močno poraslo. Če nismo pripravljeni sprejeti povišanega tveganja, zapremo pozicijo in se osredotočimo raje na kak drug finančni instrument, pri katerem se znotraj rastočega trenda pojavljajo vzorci nadaljevanja.

Vprašanja za sprejem boljše odločitve

• Katere vrste vzorec se je oblikoval?
• Ali se bo trend nadaljeval ali smo prišli do točke obrata?
• Kako lahko izkoristim posamezni vzorec gibanja cene?
  

Vzorci nadaljevanja gibanja cene

Na podlagi vzorcev nadaljevanja tehnični analitiki sklepajo, da se bo trend gibanja cene finančnega instrumenta nadaljeval v isti smeri. V teoriji o tehnični analizi obstaja veliko vzorcev nadaljevanja. Seznanili se bomo z najpomembnejšimi oziroma največkrat omenjenimi.

• Skodelica in ročica (angl. Cup with Handle)
• Zastava (angl. Flag)
• Rastoči in padajoči trikotnik (angl. Ascending and Descending triangle)

Skodelica in ročica

Skodelica in ročica je bikov nadaljevalni vzorec, ki zaznamuje fazo konsolidacije, kateri sledi preboj.

Slika: Skodelica in ročica

Sestavine vzorca:

• Obstoječi trend: Idealno je prisoten nekajmesečni trend, ki še ni v celoti razvit. Bolj kot je trend razvit, manjša je verjetnost, da vzorec skodelice in ročice kaže na njegovo nadaljevanje oziroma manjši je potencial zaslužka.
• Skodelica: Idealno ima skodelica obliko črke »U« in enako visoka vrha na obeh robovih. Če je skodelica bolj v obliki črke »V«, obstaja manjša verjetnost, da vzorec kaže na nadaljevanje trenda.
• Ročica: Potem ko se oblikuje vrh na skrajno desnem koncu skodelice, se pojavi kratkoročni negativni obrat, ki ga imenujemo ročica. Manjša kot je ročica, večja je verjetnost nadaljevalnega bikovega trenda.
• Trajanje: Skodelica lahko obsega obdobje med enim in šestimi meseci, ročica pa obsega obdobje med enim in štirimi tedni.
• Promet: Večji promet ob preboju potrjuje nadaljevanje bikovskega trenda.

Kako izkoristiti vzorec skodelice in ročice?

V primeru zaznave vzorca skodelice in ročice se odločimo za nakup takrat, ko pride do preboja vrha skodelice in ko visok promet potrjuje preboj. Iz pozicije izstopimo, ko dosežemo zadovoljiv donos oziroma takrat, ko zaznamo možnost oblikovanja drugega vzorca, ki namiguje na negativni obrat trenda.

Zastava (angl. flag)

Zastava je kratkoročni nadaljevalni vzorec, ki zaznamuje fazo konsolidacije pred nadaljevanjem obstoječega trenda.

Slika: Zastava

Sestavine vzorca:

• Močan predhodni premik cene: Pred oblikovanjem vzorca v obliki zastave mora obstajati močan že obstoječi trend.
• Nosilec zastave: Oblikuje se med spodnjo podporno točko iz predhodnega premika cene in najvišjo točko zastave.
• Zastava: To je majhen pravokoten vzorec, usmerjen v nasprotno smer od obstoječega trenda.
• Trajanje: Zastava lahko obsega obdobje med enim in dvanajstimi tedni, idealno pa je to obdobje dolgo med enim in štirimi tedni. V primeru, da vzorec zastava obsega obdobje, daljše od dvanajst tednov, so predvidevanja, ki izhajajo iz njega veliko manj verjetna.
• Promet: Večji promet ob preboju potrjuje nadaljevanje bikovskega trenda.

Kako izkoristiti vzorec zastave?

Za nakup se odločimo takrat, ko pride do preboja zgornje stranice pravokotnega vzorca in ko visok promet potrjuje preboj. Po oblikovanju vzorca naj bi tečaj naredil enak premik kot pred oblikovanjem zastave. Iz pozicije izstopimo, ko dosežemo zadovoljiv donos oziroma takrat, ko zaznamo možnost oblikovanja drugega vzorca, ki namiguje na negativni obrat trenda.

Rastoči in padajoči trikotnik (angl. ascending and descending triangle)

Rastoči in padajoči trikotnik sta nadaljevalna vzorca, ki nastaneta takrat, ko so kupci in prodajalci neodločeni glede nadaljnje smeri gibanja tečaja.

Slika: Rastoči tirkotnik

Slika: Padajoči trikotnik


Sestavine vzorca:

• Obstoječi trend: Dolžina trenda je drugotnega pomena, pomembnejša je sama oblika vzorca.
• Vrhnja/spodnja vodoravna raven: Potrebna sta vsaj dva zaporedna vrha/dni za oblikovanje vodoravne ravni.
  
• Spodnja/zgornja trendna linija: Potrebni sta vsaj dve zaporedni dni/vrha za oblikovanje trendne linije.
  
• Trajanje: Naraščajoči in padajoči trikotnik lahko obsegata obdobje nekaj tednov ali celo mesecev. Najpogosteje ta vzorec nadaljevanja traja med enim in tremi meseci.
  
• Promet: Ko se oblikuje vzorec naraščajočega/padajočega trikotnika, se promet zmanjšuje. Ob preboju trendne linije pa promet skokovito poraste.
  
  

Kako izkoristiti vzorec naraščajočega/padajočega trikotnika?

V primeru zaznave vzorca naraščajočega/padajočega trikotnika se odločimo za nakup/prodajo finančnega instrumenta takrat, ko pride do preboja vrhnje/spodnje vodoravne ravni in ko visok promet potrjuje preboj. Iz pozicije izstopimo/vstopimo, ko dosežemo zadovoljiv donos oziroma takrat, ko zaznamo možnost oblikovanja drugega vzorca, ki namiguje na ponoven obrat trenda.

Vzorci obrata gibanja cene

Na podlagi vzorcev obrata tehnični analitiki sklepajo, da se bo trend gibanja cene finančnega inštrumenta nadaljeval v obratni smeri od trenutne. V teoriji o tehnični analizi obstaja veliko vzorcev obrata. Seznanili se bomo z najpomembnejšimi oziroma največkrat omenjenimi.

• Dvojni vrh in dvojno dno (angl. Double Top, Double Bottom)
• Glava in rame (angl. Head and Shoulders)
  
• Rastoča in Padajoča zagozda (Rising Wedge, Falling Wedge)
  

Dvojni vrh in dvojno dno

Dvojni vrh je močan vzorec obrata, ki se navadno pojavi ob koncu naraščajočega trenda. Kot že ime pove gre za oblikovanje dveh razmeroma enako visokih vrhov. Tudi dvojno dno je močan vzorec obrata, ki pa se navadno pojavi ob koncu padajočega trenda. Kot že ime pove, pa gre pri dvojnemu dnu za formiranje razmeroma enako nizkih dnov.

Slika: Dvojni vrh

Slika: Dvojno dno



Sestavine vzorca:

• Obstoječi trend: Pri vseh vzorcih obrata mora biti prisoten obstoječi dolgoročni trend. V našem primeru mora biti za oblikovanje vzorca dvojnega vrha/dna prisoten večmesečni naraščajoči/padajoči trend.
• Prvi vrh/dno: Zaznamuje normalno gibanje osnovnega trenda.
  
• Vmesni del: Po doseženem prvem vrhu/dnu se tečaj zniža/zviša za dobrih 10 do 20 odstotkov, kar pa nam še ne potrjuje obrata obstoječega trenda.
  
• Drugi vrh/dno: Drugi vrh/dno je največkrat pospremljen z nižjim prometom, kar nakazuje, da kupci/prodajalci niso dovolj močni, da bi obdržali osnovne smeri trenda, zato nastopi obrat.
  
• Trajanje: Dvojni vrh in dvojno dno lahko trajata od nekaj tednov pa vse do nekaj mesecev, v povprečju pa je trajanje tega vzorca obrata med enim in tremi meseci.
  
• Promet: Manjši promet ob oblikovanju drugega vrha/dna nam potrjuje oblikovanje vzorca dvojnega vrha/dna.
  

Kako izkoristiti vzorec dvojnega vrha/dna?

Za prodajo/nakup se odločimo takrat, ko pride do oblikovanja drugega vrha/dna, pri čemer nizek promet obrat potrjuje. V pozicijo vstopimo/izstopimo, ko dosežemo zadovoljiv donos oziroma takrat, ko zaznamo možnost oblikovanja drugega vzorca, ki namiguje na ponovni obrat trenda.

Glava in rame

Vzorec glave in ram je eden najznačilnejših vzorcev obrata in se navadno pojavi ob koncu naraščajočega ali padajočega trenda. Vzorec vsebuje tri zaporedne vrhove/dna, pri čemer je srednji vrh/dno najvišji/najnižje, medtem ko sta ostala dva vrha/dni približno enaka.
Slika: Glava in rame (vrh)

Slika: Glava in rame (dno)



Sestavine vzorca:
Obstoječi trend: Pri vseh vzorcih obrata mora biti prisoten obstoječi dolgoročni trend. V našem primeru mora biti za oblikovanje vzorca dvojnega vrha/dna prisoten večmesečni naraščajoči/padajoči trend.
Leva rama: V naraščajočem trendu zaznamuje rama vrh trenda, kateremu sledi kratek obrat navzdol, medtem ko v padajočem trendu tvori prva rama dno trenda, kateremu sledi kratek obrat navzgor. Premik po doseženemu vrhu oziroma dnu največkrat ne pade pod obstoječo trendno linijo.
Glava: Levi rami sledi oblikovanje novega vrha/dna, kateremu pa sledi v primeru naraščajočega trenda znižanje cene finančnega instrumenta pod trendno linijo, v primeru padajočega trenda pa porast cene finančnega instrumenta nad trendno linijo.
Desna rama: Glavi sledi druga rama, ki je največkrat po višini enaka kot prva. Desni rami sledi obrat dolgoročnega trenda.
Vratna linija: Vratno linijo dobimo tako, da povežemo zaporedne dni v naraščajočem trendu in zaporedna vrha v padajočem trendu.
Promet: Promet igra pomembno vlogo pri vzorcu glave in ramen. Idealno je promet pri oblikovanju prve rame večji kot pri oblikovanju glave. To je prvi znak nevarnosti. Drugi znak nevarnosti je naraščajoči promet pri oblikovanju vrha glave v naraščajočem trendu oziroma dna glave pri padajočem trendu. Dokončna potrditev vzorca pa je povečan promet pri oblikovanju drugega kraka desne rame.

Kako izkoristiti vzorec dvojnega vrha/dna?

Vzorec glave in ramen lahko izkoristimo na več načinov. Kadar menimo, da bo prišlo do oblikovanja druge rame in se bo trend obrnil, lahko v primeru predhodno padajočega trenda in večjega prometa, ki potrjuje nastanek opisanega vzorca, vstopimo v pozicijo. Vzorec lahko izkoristimo tudi kot zaščito pred večjimi padci, tako da v primeru rastočega trenda in zaznave vzorca glave in ramen izstopimo iz pozicije oziroma prodamo delnice, ko menimo, da se je oblikoval vrh drugega ramena.

Rastoča in padajoča zagozda

Rastoča in padajoča zagozda sta močna vzorca obrata in se navadno pojavita med oblikovanjem dolgoročnega trenda. Glavna značilnost obeh vzorcev je zmanjšanje volatilnosti v ceni med oblikovanjem osnovnega trenda.

Slika: Rastoča in padajoča zagozda



Sestavine vzorca:

Obstoječi trend: Pri vseh vzorcih obrata mora biti prisoten dolgoročni trend. V našem primeru mora biti za oblikovanje vzorca rastoče oziroma padajoče zagozde prisoten tri- do šestmesečni trend.
Zgornja odporna točka: Oblikujeta jo vsaj dva vrha, ki sta višja/nižja od predhodnega vrha.
Spodnja podporna točka: Oblikujeta jo vsaj dve dni, ki sta nižji/višji od predhodnega dna.
Promet: Idealno je, da promet z oblikovanjem vzorca rastoče oziroma padajoče zagozde upada.

Kako izkoristiti vzorec rastoče in padajoče zagozde?

Za prodajo/nakup se odločimo takrat, ko pride do preboja spodnje podporne točke pri rastočem trendu oziroma zgornje odporne točke pri padajočem trendu in kadar nižanje prometa obrat potrjuje. Rastoča in padajoča zagozda sta ena izmed najtežje določljivih vzorcev obrata trenda, saj je zelo težko napovedati, koliko vrhov oz. dnov bo potrebnih, da bo prišlo do obrata.